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证监会下发了首批独立基金销售机构(俗称

  业界期盼多年的第三方基金销售机构终于在上周诞生。

  2月22日,证监会下发了首批独立基金销售机构(俗称,第三方销售机构)牌照,好买基金、深圳众禄、诺亚财富、东方财富等4家机构的下属专业销售子公司首批获牌。业内持续多年的“银行为主、证券公司为辅”的基金销售格局,在基金公司多次呼吁、从业公司百般冲刺、管理层相机配合下,终于露出了一丝改变的迹象。

  对于广大基民来说,这样的触动可能意味着更为直接的变化——或许在未来的某一刻,你购买基金的地点就是某家独立销售机构的网店或直销网点。

  ⊙本报记者 周宏

  正式开张仍要月余

  那么,大概什么时候,基金独立销售机构的销售业务可以正式开张呢?

  好买财富(好买基金子公司)的董事长杨文斌(微博)表示,预计公司销售业务正式运行还有1~2个月的时间。

  “接下去要做的工作还比较多,包括交易流程的演练、系统的试运行,以及子公司的一些具体名称更动等等。”杨文斌说,虽然系统此前已经通过了监管部门测试,但在具体运行前,仍要从安全角度出发,进行几次试运行。

  显然,在经历了“多年磨一剑”的准备后,首批独立基金销售机构的步履变得相当慎重。

  没法不慎重,以空前之投入面对空前广大和挑战的市场,对于所有独立基金销售机构来说,公募销售资格都可能是最惊心的一跃。

  来自业内的说法,要想获得基金独立销售资格,一个公司至少要过三关。“系统测试关”、

  “现场检查关”和最后“拿牌照关”。其中,仅系统测试关,预计投入就不会下1000万,单硬软件系统的投入就要好几百万。

  而这还不包括法律规定的2000万的足额资本,以及至少10个基金从业人员的标准配置。“和一般从事信托产品销售的财富管理业务公司相比,公募基金代销大概是20倍的投入。”一些业内人士表示。

  另外,现场检查和申领牌照都是既费时又费财力的工作,且“淘汰率”也相当之高。

  据悉,2011年新的《证券基金销售管理办法》发布后,准备申请资格的公司一度多达十余家。但经过层层等筛选比较,至2012年初,只有不足十家机构获得了拿到测试账号和报告,获得了地方监管机构的现场检查。2011年2月22日,最终只有4家独立基金销售机构首批获得“准生证”。

  除了淘汰率外,更多的公司在开始就“望而却步”。不少去年在财富管理市场上赚的盆满钵满的理财机构,最终都没有参加公募的角逐。“投入太大,回报可能也不高,未来不知道什么时候能盈利。”一些人士担心。

  不过,也有非常有信心的机构,“我们公司从2007年成立就期望着做公募代销业务,现在是回归主业的时候了。”好买财富的杨文斌说。

  运营模式“多元化”

  那么未来,独立基金销售机构最有可能采取哪种销售和运营模式呢?

  答案是,没有标准的方案。

  初步了解的业内信息显示,首批4家独立基金销售机构有可能采取差异很大的销售模式。有的可能走低价策略,有些可能打人海战术,有些专注于长期和服务,有些可能会精于费率比较。还有的可能寄希望于新的产品创造,甚至和其他业务对接等等。

  杨文斌表示,对于好买来说,未来的主打是“服务”。“和其他渠道一致的申购费用,但可以享受到诸多服务,我相信,这种模式一定有他的客户群。”

  在杨文斌看来,基金的服务至少可以在四个方面展开,首先是销售交易通道;其次是基金的优选;其三是产品的资产配置;其四是创造新的产品——比如基金中基金(FOF)。

  其中,基金的销售交易通道应该是基金销售的基本职能。但这些业务商业银行、证券公司都在做,未来的独立基金销售公司肯定不能仅止于此。而在基金优选上,独立的销售公司依仗大量的基金研究人员,可以做不少的事情。“通过大量的走访、从多个角度筛选最有经验和稳健的团队,选择优秀的管理人等等。”

  另外,他认为基金的大类资产配置很有空间,基金中基金(FOF)产品如果获批的话也会很有市场。“在投资人跟基金公司之间,应该有一个专业的理财顾问。从货币基金、债券基金,到股票型基金,到海外基金QDII,去给客户做资产配置。这个是独立销售机构非常关键的一个市场定位。”

  而出身华泰联合证券的深圳众禄,则被认为很有可能采取“平价政策”,一些接触过他们的基金业人士称,众禄志在开设一个涵盖大量基金品种的“网上基金超市”,随后以较低费率和传统的基金销售渠道——银行、券商竞争。另外,其管理层以往具备的券商经纪业务的经验很可能应用在新公司的运营上。

  “说到底,现在很多模式只是预定的方案,真正可持续的模式是在市场起伏中磨炼出来的。”一些业内人士认为。

  法律空间和市场空间

  对于诸多基金从业人士而言,第三方营销机构的起步,其未来的空间和发展仍然是最受关注的一部分。

  “我们欢迎一切新渠道,只要他们提供有质量的服务,我们就愿意和他们合作。”一家合资基金的高层表示。

  “希望第三方机构未来能够长高长大,可以让我们和渠道打交道的被动局面稍微改观下。”也有公司的销售主管这样期待。

  当然,也有业内人士表示质疑,“基金代销是个非常难、非常难的业务,利润薄、投入大,坦率地说,这个市场非常非常难。”

  虽然看法各异,但是毫无疑问的是,独立销售机构的法律空间一直在拓宽。其中,最关键的是,2011年《证券投资基金销售管理办法》的修订为第三方销售机构的突破创造了契机。

  在那次修订中,设立独立基金销售机构的门槛大为降低。注册资本从原来的不低于3000万元降至不低于2000万元,取得基金从业资格人数由原来的“不少于30人,且不少于员工人数的1/2”降至“不少于10人”。另外,有限责任公司、合伙企业均具有申请独立基金销售机构的资格。

  更为关键的是,基金独立销售机构的批复审核正式纳上了日程。在修订后的《基金销售办法》中对如何申报材料、证监会如何受理、如何办理登记手续以及开立基金销售结算专用账户等的明确指引下。新规发布后,独立基金销售机构的诞生大大加速,最终形成了2月份的破冰。

  而更细心的人士还注意到,在2011年版的正式公布稿与征求意见稿之间,还有许多措辞的差异,这其中,一些差异仍然为产品的进一步创新留下了不少空间。

  “我们期待能有更多的空间操作产品,让投资者得到更多的服务,也让我们得到更多的发展。”一些业内人士如此期待。

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